美东时间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在(zài)本月的会议上一(yī)致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必(bì)要(yào)进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示(shì)他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消除(chú)进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧货币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来的(de)会(huì)议上可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济(jì)活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在(zài)进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他(tā)们(men)可(kě)能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过(guò)去加(jiā)息的(de)影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第(dì)十次(cì)加息后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代(dài)以来最(zuì)激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露(lù)未来的决(jué)策将转向更加(jiā)依(yī)赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的(de)程度(dù)表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官员最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有必要的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步(bù)提高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调(diào)高利率或(huò)是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期(qī)是(shì)基于(yú)这(zhè)样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的(de)做法——这并不(bù)意(yì)味着(zhe)他(tā)们不会再(zài)次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样的观点(diǎn)，即他们(men)现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的(de)银行业(yè整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚)危(wēi)机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体系(xì)有足(zú)够的(de)流动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的担(dān)忧。市(shì)场参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力(lì)再次加(jiā)剧(jù)的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为(wèi)存在太(tài)多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严(yán)重(zhòng)混乱的(de)风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了美国国债市场有序运(yùn)作的重要(yào)性，或(huò)强(qiáng)调了(le)有关(guān)当(dāng)局继续解(jiě)决与(yǔ)市(shì)场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随(suí)时(shí)准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦(lún)重申她(tā)的部门最(zuì)早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支(zhī)付(fù)联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的(de)背景(jǐng)下美(měi)联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在可(kě)能(néng)松了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论(lùn)上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访时表示，谈(tán)判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识到(dào)他们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发布的(de)数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场(chǎng)重新看到炒作题材(cái)的(de)勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共(gòng)实现营收71.9亿整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云计算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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