芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加(jiā)的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhō第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手ng)，年龄越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的(de)，这(zhè)一比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于(yú)年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080907826.png">

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在(zài)于服(fú)务(wù)业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年人初次(cì)就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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