华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资(zī)者(zhě)的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息(xī)。报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低于各自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主(zhǔ)义(yì)是最(zuì)好(hǎo)的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的(de)多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其(qí)他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要(yào)业五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了(le)以色(sè)列的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在(zài)生产能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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