AI板块成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人(rén)全市(shì)场的目光。

　　随之(zhī)而来的是(shì)，不仅不少上市公司宣(xuān)布(bù)试(shì)水人工智能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局AI概念，也(yě)有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系(xì)管理，更有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机(jī)遇。各(gè)大派别(bié)基金经理(lǐ)均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响(xiǎng)，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布(bù)202社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀3年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容(róng)阐述了人工智能对各个行业(yè)的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源(yuán)开发和利用(yòng)等领域(yù)。文中表示，人工(gōng)智能领域的快速发展为全(quán)球带(dài)来无(wú)数机遇和挑战，将(jiāng)极(jí)大地影响我们(men)的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康(kāng)、可(kě)持续发展(zhǎn)，需要建立完善的法律(lǜ)法规和(hé)伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确(què)保数据安全并(bìng)防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时(shí)，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经理(lǐ)王贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产业方向上，我社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀们坚定的看好人工(gōng)智(zhì)能对各个(gè)行(xíng)业(yè)的改变。他还专门谈及，一季(jì)度(dù)进(jìn)行(xíng)了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提(tí)高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行业(yè)的观(guān)点(diǎn)时，他针对半导体、数字化(huà)、互联网平台等(děng)提出自(zì)己想(xiǎng)法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是(shì)利用技术的手段(duàn)，提升组织信(xìn)息计(jì)算、存储、传播的(de)效(xiào)率(lǜ)，这是一个长期向(xiàng)上的(de)类消费行业(yè)，在美国(guó)是一个和(hé)互(hù)联网行业一样大规模(mó)的产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大(dà)家越来越意(yì)识到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字(zì)化将会(huì)和人工智能深(shēn)度融(róng)合，也会给中国公司带来发展的机会(huì)。目前(qián)整(zhěng)个板块的(de)估(gū)值都到了历史最低的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　此(cǐ)次是基金(jīn)经(jīng)理首次利用人工智(zhì)能(néng)完成季报，也显示(shì)出人工(gōng)智能确(què)实开(kāi)始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我(wǒ)们(men)的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个(gè)历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣(xuān)布成为百度文心一言(yán)首批生态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地(dì)也将(jiāng)通过百度(dù)智(zhì)能(néng)云接入文心一言能力，致力于创新投资者关系管(guǎn)理新模式(shì)，提升(shēng)客户(hù)投资(zī)体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都(dōu)积(jī)极布(bù)局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一(yī)季度(dù)市场(chǎng)热点，不少基金(jīn)经理(lǐ)选择了积(jī)极参与布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基(jī)金经理(lǐ)，也不(bù)乏价(jià)值投资派(pài)基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一(yī)季报可以(yǐ)看出(chū)，该基金一季度进行(xíng)了(le)一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒(méi)互联网(wǎng)行业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定(dìng)看好人工智(zhì)能对各个(gè)行业(yè)的改变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚(jù)焦的三大(dà)需求就(jiù)是(shì)能源(yuán)、信息(xī)、生命(mìng)。从(cóng)而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半(bàn)导体、数(shù)字化、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们(men)认为，各个(gè)细(xì)分行业的(de)beta收(shōu)敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重(zhòn社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀g)要的(de)增长(zhǎng)要素(sù)。另外(wài)，我们依(yī)然旗(qí)帜鲜明的看好港股的(de)机会(huì)，特别(bié)是(shì)软件和互联网(wǎng)领域的(de)机会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科技成长团队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基(jī)金经理陈涛在(zài)去(qù)年下半(bàn)年开(kāi)始增持(chí)软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构(gòu)持(chí)仓的历史(shǐ)底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为，行(xíng)业在信创、数字化、智能化(huà)等长期需(xū)求刺激下(xià)将(jiāng)迎(yíng)来3年以上(shàng)的景(jǐng)气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成(chéng)长空间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周(zhōu)期的序幕，带来(lái)以十年(nián)为维度的产业(yè)变革(gé)机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算机(jī)为代表的科技板块内会(huì)持续有个(gè)股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无(wú)疑问人(rén)工智能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的基石(shí)。在当下，随(suí)着(zhe)经(jīng)济的企稳和新人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮的(de)进入，未来新的产业机会(huì)将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)是积极(jí)的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份新入兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十(shí)大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现了(le)对人(rén)工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　莫(mò)海波(bō)的(de)万(wàn)家(jiā)品质生活在一季度也(yě)进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业(yè)结构(gòu)占(zhàn)比，减(jiǎn)持地(dì)产、军工比(bǐ)例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办(bàn)公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票(piào)进(jìn)入前十大重仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保利发(fā)展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要(yào)是基于对未来2年数字(zì)经济的看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济发(fā)展(zhǎn)模式转变(biàn)，数据(jù)成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高质(zhì)量发展(zhǎn)的核(hé)心在于(yú)全要素(sù)生产率(lǜ)的提升，充分利用好云计算、大数据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过(guò)信息技术全方(fāng)位赋能传统行业，从生产和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖底层的(de)通信网(wǎng)络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应用等(děng)，这(zhè)是一个系统性工程，产业空(kōng)间较(jiào)大、持续(xù)时间较长(zhǎng)，是未来具(jù)有(yǒu)成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权益(yì)投资部总经理陶灿(càn)管理的基(jī)金也重点布局(jú)了(le)TMT或(huò)人(rén)工智能相关板块。比如，建信智能生(shēng)活(huó)在一季度继(jì)续调整了行业配置，降(jiàng)低了制造(zào)业(yè)、大(dà)金融地(dì)产行业的配(pèi)置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重(zhòng)点(diǎn)布局了人工(gōng)智能技术(shù)创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智(zhì)能(néng)极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)基金经理秦毅(yì)虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度(dù)并未加入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的科(kē)技板块(kuài)走出(chū)了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的(de)成功，这(zhè)一成功比之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本(běn)次的(de)人工(gōng)智能(néng)的应用领域得到(dào)了极大的拓展，模型具备了(le)强大的(de)通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业将极大受(shòu)益于(yú)这一(yī)技术(shù)的应(yīng)用和(hé)普(pǔ)及。未来我(wǒ)们应该更加重(zhòng)视(shì)这(zhè)一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报(bào)中也提到了对(duì)AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家(jiā)安全自主可控和产(chǎn)业(yè)趋势外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模(mó)型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深入(rù)和广(guǎng)泛应(yīng)用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持(chí)久的需求(qiú)拉(lā)动(dòng)，因此，计算机(jī)、电子等(děng)偏成长行(xíng)业的(de)部分成长股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航一(yī)季度前(qián)十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基(jī)金(jīn)经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时抛(pāo)弃了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的(de)抛售，反而造就了(le)难得的机会。“我们这时反而(ér)应该加大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理孟夏虽(suī)然(rán)也认为，AI是不亚(yà)于互(hù)联网级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带(dài)来的全球(qiú)繁荣的开端(duān)。作为成长投资者(zhě)，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同(tóng)时表(biǎo)示，也会努力在火(huǒ)热的行(xíng)情面前保留(liú)一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真正能(néng)够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会有曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。正因(yīn)为此，他在(zài)去年三(sān)四季度(dù)布局了不少人(rén)工智能相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在的配置(zhì)大概(gài)率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的(de)交易占比已经超过(guò)了40％。当然市场中有不少声音说这(zhè)次不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了(le)主线行情的确(què)立，但我们还是认为(wèi)太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华心怡(yí)一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势(shì)再(zài)次(cì)佐证了一(yī)个道(dào)理(lǐ)，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这(zhè)在今年(nián)初是(shì)想象不(bù)到的(de)。就好比去年初我们(men)想象不(bù)到俄乌冲(chōng)突，和(hé)后来的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资(zī)管基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)诚(chéng)也在一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要的事(shì)件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润(rùn)在(zài)产业链不(bù)同(tóng)环节之间将如何(hé)分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为(wèi)的(de)受(shòu)益环节是(shì)否能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达(dá)到(dào)了什(shén)么程度，以及渗透(tòu)率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不明(míng)就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，我(wǒ)们还没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可能(néng)好的资产，是我们(men)的投(tóu)资目(mù)标。

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