今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一(yī)季度(dù)在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新观(guān)点备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季(jì)度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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