本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为831143是什么意思客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了(le)业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整生(shēng)产制(zhì)造平台(tái)，支持客(kè)户研发以(yǐ)及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完(wán)成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的831143是什么意思化(huà)纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技术服务(wù)及地理信息(xī)技(jì)术服(fú)务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施(shī)工(gōng)业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射(shè)频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利(lì)率极(jí)低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产(chǎn)品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户(hù)和(hé)军工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回(huí)到(dào)20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来(lái)越高，对于这种客户不透明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提(tí)供(gōng)移(yí)动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案(àn)及(jí)云终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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