金(jīn)融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息湮没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的末莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思第二(èr)天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历(lì)史对(duì)比来(lái)看，白(bái)糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前(qián)期(qī)受(shòu)不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)8莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思0万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖(táng)料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界(jiè)报(bào)价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易量(liàng)占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施(shī)的(de)出口限制，世界各地的糖价(jià)可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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