近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是(shì)技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平(píng)均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于电池(chí)和电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银行、北(běi)方(fāng)华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)出较多(duō)的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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