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两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中特(tè)估”方向最鲜(xiān)明(míng)的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值(zhí)分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以(yǐ)来的(de)大幅上(shàng)涨后，当前这些板(bǎn)块估(gū)值(zhí)仍处于历史平均水平(píng)附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商股息(xī)率显著高于市场整体，较(jiào)高的分红也成为其进可攻、退可守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持(chí)续支撑和(hé)催化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商板块修复(fù)的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周(zhōu)年之际，从(cóng)沙伊(yī)和(hé)解(jiě)、中俄深两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度化合作联合声明、中巴联(lián)合(hé)声明等，以及(jí)后续(xù)5月召开(kāi)在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国(guó)家战略，相关政策(cè)密集出台。今年国务院改组(zǔ)又新设(shè)国家(jiā)数据(jù)局。运营商作为“数字经济(jì)”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带(dài)动能源链(liàn)整体性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源(yuán)产业(yè)链(liàn)作为原材料高度(dù)依赖(lài)海外供(gōng)应、同时下游需求基本集中在(zài)国内(nèi)市场(chǎng)的方向之一，将(jiāng)充分受益于人(rén)民币升值的宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游领域需求预期(qī)回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四(sì)、沿(yán)着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方向(xiàng)？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和运(yùn)营商等之外，当(dāng)前我(wǒ)们建议关(guān)注机械（造(zào)船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶(bó)制造业作为国家重点支持的战略性产(chǎn)业之(zhī)一，近年来经历了行业(yè)调整(zhěng)和产能过剩(shèng)的困(kùn)境，但近期(qī)板块景气已在改善(shàn)：一(yī)方面，随着全球航(háng)运市场需求正在增长，带来包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)企改革(gé)推动(dòng)造船(chuán)企业重组整合和产能优化之下，国内船舶(bó)制造业已在逐步(bù)实现结构调整和(hé)产(chǎn)能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期(qī)间各项数据恢复良好。业绩(jì)确(què)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度定(dìng)性强，承(chéng)诺高分红，类(lèi)债属性突出(chū)。经济增(zēng)速下行，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高(gāo)。同时近几年(nián)，高速公路及(jí)铁路板块上市公司更(gèng)加注重投资人回报(bào)，多家(jiā)公(gōng)司发(fā)布股东(dōng)回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几年高分红水平(píng)，给投资人带来确(què)定性的高股息(xī)回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大背(bèi)景下融资(zī)需求回(huí)暖，基本(běn)面有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也具备修复空间。2023年以来(lái)，信贷需(xū)求连续三个(gè)月超(chāo)预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基(jī)调下，后续(xù)信(xìn)贷(dài)、社融(róng)仍有望平(píng)稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳(wěn)定且(qiě)高分(fēn)红的板块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复空间(jiān)较大(dà)。