财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业(yè)降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以(yǐ)及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售，张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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