钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目(mù)进(jìn)展的“积(jī)极(jí)主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价(jià)迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股(gǔ)价过山车(chē)式的(de)涨跌折射的是市(shì)场(chǎng)对传艺科(kē)技高调(diào)跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在(zài)，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的(de)传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又(yòu)该如何(hé)消(xiāo)化？过往投(tóu)资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量(liàng)密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破(pò)以及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠(nà)离子(zi)电(diàn)池，掀起(qǐ)钠(nà)电风(fēng)潮，并将风口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子(zi)公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司迫(pò)不及待召开(kāi)电话会议，向合(hé)计(jì)64名分析(xī)师和个人投资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进(jìn)展，而公(gōng)司股价也(yě)往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司(sī)股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年(nián)的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头(tóu)向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀(xiān)大风浪，反而随着时(shí)间的推移(yí)，迅(xùn)速回(huí)落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会(huì)并在(zài)《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注函回(huí)复刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗的公告》补充(chōng)披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归(guī)根结底还是其(qí)资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划(huà)“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法(fǎ)让市(shì)场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目(mù)的(de)投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修及(jí)设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠(nà)电官微消息(xī)，公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优(yōu)势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电池全供应链项目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的(de)钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输(shū)入类设备(bèi)和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模(mó)不断扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净(jìng)利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动(dòng)产生(shēng)的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上(shàng)的资(zī)金投资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司(sī)可用于钠离子电池(chí)项目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银(yín)行等组成的联(lián)合(hé)银(yín)团申请不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目(mù)贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通过(guò)，参团银行处(chù)于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计(jì)划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真如(rú)邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后(hòu)公司营(yíng)收(shōu)将(jiāng)在当(dāng)前基(jī)础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年(nián)，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸(zhū)多(duō)巨头在(zài)内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参数(shù)和性能来看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已(yǐ)经走在(zài)前面，率先在两轮电动车(chē)和低速电(diàn)动车领(lǐng)域(yù)实(shí)现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者(zhě)问(wèn)及客户情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆盖(gài)储能、低速(sù)电(diàn)动车(chē)及电动工具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍(biàn)较为良好，并已(yǐ)与多名客户签(qiān)订(dìng)了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具(jù)体的客户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落(luò)地(dì)正(zhèng)数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发(fā)布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的(de)背景下作(zuò)为“替代”而被推到(dào)台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池能够起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的(de)供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一(yī)便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池(chí)的一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠(nà)电建设(shè)成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已经和钠电(diàn)池成(chéng)本基本相当；而由于(yú)锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂等(děng)电池(chí)成本已经(jīng)优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂价格在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对钠电池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材(cái)料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠离子电(diàn)池(chí)的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空(kōng)间(jiān)有望进一步(bù)打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池的(de)成(chéng)本拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的(de)成本。但(dàn)能量(liàng)密(mì)度的限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以(yǐ)下时(shí)，钠离(lí)子(zi)电池(chí)在动(dòng)力领(lǐng)域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科(kē)技在内(nèi)，诸多(duō)入(rù)局(jú)钠(nà)电池的(de)企业(yè)都言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业(yè)化(huà)进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例(lì)，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般给到客(kè)户的(de)价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过(guò)往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用(yòng)的(de)资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目的实施地点变(biàn)更为重庆(qìng)市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重(zhòng)庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金(jīn)全(quán)部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投(tóu)入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的(de)地(dì)点、资(zī)金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的(de)投入打水飘、投(tóu)资(zī)效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现(xiàn)销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万平(píng)方(fāng)米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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