金(jīn)融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活(huó)过(guò)来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今(jīn)年(nián)以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

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　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团(tuán)最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也在日本与(yǔ)投(tóu)资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填(tián)坑(kēng)之中，如今(jīn)似(shì)乎局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站2016年是什么年在(zài)事后(hòu)马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日(rì)本2016年是什么年(běn)的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在(zài)等(děng)待出(chū)手的时(shí)机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低(dī)估的(de)日(rì)本资(zī)产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证明自己(jǐ)的确被(bèi)低估(gū)了(le)。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也(yě)是(shì)一(yī)股不容(róng)忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日(rì)本可能正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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