5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一(yī)则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期货(huò)软(ruǎn)件商(shāng)。公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

一个立一个羽念什么字　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发(fā)行股票并在创业(yè)板上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易(yì)对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配公司股份(fèn)表决权(quán)超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在内的数(shù)字(zì)经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入(rù)较上(shàng)年同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融(róng)行业的增长主(zhǔ)要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技(jì)术(shù)上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要(yào)由于公司在数(shù)字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，一个立一个羽念什么字较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋(móu)求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要(yào)交易对(duì)方发行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署(shǔ)正式的交易(yì)协(xié)议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要的(de)内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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