金融界(jiè)5月12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收盘(pán)，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国(guó)4月(yuè)生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步(bù)趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从加息结束到降唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星息(xī)周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在(zài)此(cǐ)期(qī)间将面临(lín)经(jīng)济和政策的(de)不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年(nián)以来的(de)最高(gāo)水平(píng)，劳(láo)动力市场正在(zài)降温。同时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下(xià)跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金(jīn)属(shǔ)将会(huì)走弱，白(bái)银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星(jīng)济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储(chǔ)政策(cè)转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发(fā)避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情；后(hòu)续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会不断(duàn唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星)刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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