全球(qiú)头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数(shù窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美(窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污měi)元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了(le)其(qí)特别看好(hǎo)的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持(chí)货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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