看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格(gé)创去(qù)年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家(jiā)在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据(jù)公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连(lián)跌(diē)3日，同(tóng)样3连(lián)阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布上(shàng)周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括(kuò)国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个(gè)地(dì)区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹(báo)、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海地见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存(cún)继续小幅(fú)去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去(qù)库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级菜(cài)油和(hé)一(yī)级(jí)大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜(cài)油的累(lèi)库程度还(hái)算(suàn)正常(cháng)，菜油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期(qī)，对(duì)于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月(yuè)出口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度(dù)对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关(guān)注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的(de)替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南(nán)国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基(jī)差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累(lèi)库加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边(biān)际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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