中(zhōng)国金融(róng)行业(yè)加速对外(wài)开放(fàng)，外资(zī)券(quàn)商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获批的野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的(de)“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资(zī)源(yuán)禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质(zhì)等问题(tí)，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资(zī)股东增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所收(shōu)窄。大(dà)和(hé)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁)大型券(quàn)商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则有(yǒu)增(zēng)无(wú)减，业务(wù)及(jí)管(guǎn)理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券(quàn)共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这只是(shì)摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券展业的第三(sān)个(gè)完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批复，成(chéng)立(lì)合(hé)资(zī)证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪(jì)业(yè)务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步进(jìn)展，新(xīn)客(kè)户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用全球化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机(jī)构(gòu)投资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批合(hé)资券(quàn)商之一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务进步(bù)明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创业(yè)板(bǎn)注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备(bèi)并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通(tōng)全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融(róng)市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易(yì)预计在(zài)6月(yuè)底前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事(shì)项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议(yì)和合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份(fèn)有限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公(gōng)司持(chí)续经(jīng)营能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监会(huì)修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公司设立(lì)规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东的(de)控(kòng)股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破局投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁ong>

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依托于各(gè)自资源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)在原(yuán)有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特色(sè)投(tóu)资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服(fú)务(wù)、集团间跨境业务联动等(děng)多种(zhǒng)业(yè)务(wù)模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的增(zēng)加及优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一(yī)站式的综合性(xìng)金融解(jiě)决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财富(fù)管理(lǐ)业务将(jiāng)定位于“中国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个(gè)方面(miàn)入手，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务(wù)核心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者(zhě)提供具有野(yě)村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华的(de)所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及(jí)代销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京(jīng)高(gāo)华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资(zī)产配置(zhì)为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务的(de)研发工(gōng)作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富(fù)客户产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私(sī)人财富(fù)管理平(píng)台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进一步(bù)拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续(xù)代销第三方(fāng)金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外资股东打(dǎ)造私人(rén)财富管理业务，这在具(jù)备外资(zī)银行股东背景的(de)券商(shāng)中较为多(duō)见。例如，汇丰前海(hǎi)证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客户综合财富管理业(yè)务的运作。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人(rén)银(yín)行(xíng)，致力为高净值和超高净(jìng)值客(kè)户及其家族提供专业(yè)、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合(hé)作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发(fā)展(zhǎn)财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投(tóu)资(zī)解(jiě)决方(fāng)案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策略，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策略(lüè)下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大(dà)，各外资(zī)金(jīn)融机构加速(sù)了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独(dú)资(zī)证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)数量(liàng)已达(dá)到(dào)10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华(huá)证券(quàn)、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商(shāng)独(dú)资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满(mǎn)等先后在京会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的(de)强大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资(zī)者带(dài)来了(le)实实在在的机遇。各(gè)金融机(jī)构(gòu)高度重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续与中国深化(huà)合作(zuò)，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券(quàn)商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便利度不(bù)断(duàn)提升，经(jīng)营范围和监管要求(qiú)实现国(guó)民待(dài)遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了国际金融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过与国际(jì)金融(róng)机构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示(shì)，当前证券行业(yè)集(jí)中度(dù)稳中有升，头部(bù)券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势(shì)初步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的(de)变革和(hé)重塑(sù)不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新(xīn)格局正加速演变。