在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，202数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义2年该(gāi)公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计(jì)会在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的(de)年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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