本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗货高级分析师何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于(yú)历史平(píng)均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价(jià)格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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