踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元(yuán)附(fù)近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到(dào)了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末(mò)股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十(shí)大(dà)股东却(què)在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减(jiǎn)持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增(zēng)资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布对外(wài)投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配(pèi)合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三(sān)六(liù)零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯(yì)元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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