今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思yī)季度的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了(le)海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写道(dào)，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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