为了让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸法定代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的(de)盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活(huó)动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金流水及相关(guān)银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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