在投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了(le)基(jī)民的热烈讨论(lùn)，“这个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨跌这(zhè)么大，吓(xià)人”……到底(dǐ)发生(shēng)了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基(jī)金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅(fú)回落。与此蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁同时，科创50、创业板指继续受到资金的青(qīng)睐(lài)，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金(jīn)已达(dá)165亿(yì)元，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋为安”，但部(bù)分(fēn)机构(gòu)看好传媒、顺周期板块(kuài)的长(zhǎng)期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢价已有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募(mù)巨头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二级(jí)市场交易(yì)价格溢价(jià)风险，如果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从(cóng)两(liǎng)只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅(fú)都超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产品(pǐn)溢价率都(dōu)回落到4％以(yǐ)内，投资者的(de)追捧(pěng)热情在(zài)风险提(tí)示后有所(suǒ)降温(wēn)，正在回归理性。

　　而(ér)从(cóng)资金流(liú)向看，由于两只产品规模(mó)仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏(piān)小，昨日(rì)净流入资金都不(bù)到(dào)2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现了(le)很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日经225指数收(shōu)益(yì)率（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从(cóng)该指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚(yà)太市场高(gāo)居前(qián)列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告诉记(jì)者(zhě)，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大，短期内(nèi)受到资金的(de)净买入，产生了供不应求的情(qíng)况，就(jiù)会(huì)推(tuī)高二级市场价格，让价(jià)格走在指数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)的前(qián)面，这个情况(kuàng)就会产(chǎn)生(shēng)基金产品(pǐn)的(de)高溢价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短期出现高(gāo)溢(yì)价，也就意味(wèi)着当前的(de)价格超出了指数的(de)涨幅，未来会回归(guī)到指数正(zhèng)常走势和(hé)涨跌幅的(de)状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归的过程(chéng)，就(jiù)会产(chǎn)生二(èr)级市场(chǎng)价格的(de)下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目(mù)买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今年年初以来日本股市持续上(shàng)涨(zhǎng)，日(rì)经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为(wèi)，近期(qī)日本股市上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息预期下降和日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国际(jì)资(zī)本回(huí)流日本(běn)市场；二是随着疫后经济活(huó)动复苏和去年日(rì)元持续贬(biǎn)值(zhí)，东(dōng)京(jīng)交易所上市公(gōng)司多表(biǎo)现良好；三是今年东京(jīng)交(jiāo)易所提出(chū)将改(gǎi)革公(gōng)司治理监督机制(zhì)。在这一改革下(xià)，预计部分低估值(zhí)企(qǐ)业可能采取股票回购等方式(shì)提(tí)振(zhèn)股价，截(jié)至本(běn)周，已有价值(zhí)3900万亿(yì)日元的股票(piào)被(bèi)宣布回购；四是近期部分利(lì)好(hǎo)消息带动市(shì)场情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示大(dà)举(jǔ)投资日本(běn)股市等，推动市(shì)场对日本股市的整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上涨(zhǎng)带来的投(tóu)资(zī)风险(xiǎn)，并(bìng)提示(shì)投资(zī)者，海外投(tóu)资(zī)可能会涉及相(xiāng)关(guān)的汇(huì)率风险，对相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不(bù)高(gāo)等问题，建(jiàn)议投资者在自己能力(lì)圈内投资，避免盲目(mù)追高带(dài)来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月22日收(shōu)盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日(rì)净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算，净(jìng)流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向(xiàng)来看，资(zī)金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位(wèi)居行业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产品中，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金居(jū)前，都(dōu)超过了2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹的(de)医药(yào)ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资金关(guān)注，净流(liú)入资(zī)金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年(nián)以来净流入资金最多(duō)的(de)是易(yì)方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF，今年净(jìng)流(liú)入资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的(de)半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受(shòu)到资金(jīn)的追逐(zhú)，净(jìng)流入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数(shù)的(de)“越跌(diē)越买”，华安基金指(zhǐ)数与量(liàng)化投资部(bù)表(biǎo)示，随着前期(qī)创业板(bǎn)50指数的(de)回调，当前(qián)估(gū)值已来到30倍的历史(shǐ)低位区(qū)间，且一季报显示成(chéng)分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显，持(chí)续关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政策层面，4月底(dǐ)的政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自(zì)立自强(qiáng)根基，培(péi)育(yù)壮大(dà)新动(dòng)能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改造。要重(zhòng)视(shì)通用人(rén)工智能(néng)发展，营造(zào)创新生态，重(zhòng)视防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着(zhe)国内经济发展动(dòng)能(néng)要加(jiā)快转变，新(xīn)能源及人(rén)工(gōng)智能将是经济转型的两大动能，汇聚(jù)战略(lüè)性(xìng)新兴产业的创业板持续(xù)受(shòu)益于政(zhèng)策红利，该(gāi)机(jī)构建议关注创(chuàng)业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出(chū)方向看，表现相对(duì)强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿元。另外(w蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁ài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出(chū)现阶段性行(xíng)情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资(zī)金的(de)卖(mài)出(chū)，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出(chū)资金也有(yǒu)1个亿(yì)以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿(yì)体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元资(zī)金(jīn)净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出(chū)现越涨越卖，整体资金净流出(chū)位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业(yè)的资(zī)金出(chū)现流(liú)出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类(lèi)板块的(de)投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出更多结构性(xìng)机(jī)会，当(dāng)前市场对题材(cái)的追(zhuī)捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期(qī)跌幅(fú)居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒(chǎo)作(zuò)有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续关注资金合力最强的人工智(zhì)能(néng)与央(yāng)企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋势确立后关(guān)注“顺周期(qī)”板(bǎn)块(kuài)的整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而(ér)长期(qī)来看，可以积极关注数字化(huà)对(duì)生产力(lì)的提(tí)升，重点(diǎn)关注(zhù)计算机、互(hù)联网和(hé)传媒等(děng)行业。

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