今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财政赤(chì)字状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数(shù)总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的(de)规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二次书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么世界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务(wù)上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债(zhài)的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美(měi)国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么其(qí)债(zhài)权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削(xuē)减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，如果拜登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的(de)预(yù)算紧缩，这可(k书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么ě)能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机(jī)，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么měi)国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么