美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或(huò)部(bù)分业务(wù)。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价(jià)继续(xù)暴(bào)跌(diē)，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行(xíng)此后表示，关于该行磋(cuō)商(shāng)出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银(yín)行委(wěi)员会(huì)就近期大型银行倒闭(bì)事(shì)件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管(guǎn)理不(bù)善是导(dǎo)致(zhì)破产的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型(xíng)的科技以及(jí)生物(wù)医(yī)学(xué)初创企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中(zhōng)于(yú)财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员们(men)也表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知(zhī)情人(rén)士周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示(shì)将监控(kòng)“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日(rì)，做空活动(dòng)增加和股(gǔ)市波(bō)动已引(yǐn)起官(guān)员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡(dàng)之际(jì)，近一半的美国(guó)人担心他们在(zài)银(yín)行或(huò)其他金融机(jī)构(gòu)账户上的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中度担(dān)心自(zì)己资金的(de)安(ān)全(quán)。尽管盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较为平静的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非(fēi)美(měi)国人的(de)常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石(shí)油化工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人(rén)机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了(le)该工(gōng)厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭(zāo)无人(rén)机袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大(dà)幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特(tè)原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观(guān)避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身(shēn)基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走(zǒu)势更多(duō)体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对(duì)连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度(dù)出现破产银行，造成(chéng)美国(guó)股市(shì)下滑，原(yuán)油(yóu)作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化(huà)工(gōng)组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师(shī)高(gāo)健告诉(sù)期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事(shì)件(jiàn)有关(guān)。另外(wài)，美国债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估(gū)文(wén)件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济(jì)将面临严重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进(jìn)入集中(zhōng)避险状态(tài)，对(duì)股市和商(shāng)品等风险资产带(dài)来(lái)短期(qī)情(qíng)绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称，目前美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确(què)定性较(jiào事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句)大，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由日度级(jí)别(bié)演变成周度(dù)级别的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场的(de)关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步(bù)动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服(fú)务业以及(jí)综合(hé)PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀居高(gāo)不下的(de)情况下，美国经济难以获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止加息(xī)取决于数据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱动(dòng)上也(yě)有(yǒu)较(jiào)高的相似(shì)性。高健表(biǎo)示(shì)，共(gòng)同点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险还(hái)有一部分债(zhài)务上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要(yào)好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面(miàn)的(de)走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连(lián)续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原油盘面也(yě)要重点(diǎn)留(liú)意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进(jìn)入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的(de)突破(pò)上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破(pò)位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质(zhì)性大利空(kōn事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句g)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但美(měi)联储连续大幅(fú)加息后对市场的(de)影响仍(réng)需一段(duàn)时(shí)间观察(chá)，情绪的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需求会(huì)下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交易(yì)许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在(zài)，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青(qīng)供应持续(xù)高位，对比(bǐ)往年(nián)同期(qī)数(shù)据(jù)，供(gōng)应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较(jiào)好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利(lì)润(rùn)压(yā)缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始(shǐ)进入(rù)雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下(xià)游行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着(zhe)气温(wēn)的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于(yú)成本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格(gé)也难有较强的表现，短(duǎn)期(qī)仍(réng)跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于(yú)偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产成(chéng)本下(xià)移，沥(lì)青综合(hé)加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件(jiàn)的(de)扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂(liè)解(jiě)价差开(kāi)始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于高加工差(chà)下(xià)装(zhuāng)置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化和英力(lì)士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释放，供(gōng)应(yīng)有(yǒu)小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计(jì)5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福(fú)能期货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检修(xiū)期(qī)结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺(wàng)季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有(yǒu)改善(shàn)预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢发(fā)生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游的(de)织(zhī)造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出现了周(zhōu)度回(huí)升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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