北(běi)交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别(jīn)公(gōng)告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公(gōng)司(sī)也(yě)发布(bù)公(gōng)告称，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越(yuè)多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛(sài)道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波(bō)动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市(shì)公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的(de)规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策(cè)支持的大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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