金融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻(bō)璃(lí)行情(qíng)波(bō)动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但是驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的(de)原因(yīn)在(zà物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化i)于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和(hé)订单下滑(huá)导(dǎo)致的现货价格(gé)物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检修、可流(liú)通(tōng)现(xiàn)货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产的(de)变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套(tào)的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的(de)因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可能(néng)性。但是(shì)从近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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