华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报(bào)告(gào)的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足(zú)股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代(dài)价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸于我们(men)的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持(chí)有人(rén)和(hé)员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构(gòu)也(yě)坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师和(h离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢é)记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色(sè)列(liè)证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美(měi)元的(de)“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公(gōng)司Niko离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢la的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推特的(de)股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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