衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)进口、私人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联(lián)储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前(qián)总统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通话(huà)，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确(què)定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国(guó)汽油需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新加坡的(de)高硫(liú)燃(rán)料油降至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还(hái)是(shì)会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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