北(běi)交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)使徒行者5个卧使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁票，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基金在北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下(xià)半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级(jí)半的(de)市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研(yán)发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复(fù)的(de)空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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