财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对(duì)外提明(míng)确主线(xiàn)，今年接下(xià)来的(de)市场大概率是不好(hǎo)做了(le)。”有基金(jīn)公司(sī)人士向财联社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报的(de)披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场(chǎng)对(duì)有业(yè)绩支(zhī)撑的新(xīn)能源(yuán)又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来看，同样如(rú)此(cǐ)，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集(jí)体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后(hòu)第(dì)一次全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科(kē)技跌停(tíng)，中科信(xìn)息跌(diē)超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上没有(yǒu)形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番(fān)流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片(piàn)能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引(yǐn)领市场的(de)两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不(bù)够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的(de)推(tuī)出(chū)，且(qiě)国内经济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续(xù)向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医(yī)药及中特(tè)估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期(qī)来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的(de)核心资产仍将(jiāng)是持续关(guān)注的(de)市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科(kē)均(jūn)创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大(dà)指数除(chú)创(chuàng)业板指外累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计算机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋(qū)势(shì)变化的影响下(xià)出(chū)现了连续大涨。而低(dī)估(gū)值(zhí)高(gāo)股息为代表的(de)“中特(tè)估(gū)”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易(yì)日(rì)，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特滚狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字(gǔn)雪球，我(wǒ)们(men)学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里(lǐ)面(miàn)的(de)核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体育文(wén)化单(dān)周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看(kàn)，不(bù)论是从(cóng)基本(běn)面、还是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开始长达(dá)11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来(lái)看，排名(míng)靠(kào)前(qián)的(de)均为重(zhòng)仓(cāng)新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制造(zào)之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没(méi)有(yǒu)主线出(chū)现，当前(qián)市(shì)场(chǎng)更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对(duì)真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样(yàng)如此。创金合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会是收获(huò)的阶段(duàn)，投(tóu)资者(zhě)需要多(duō)一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能(néng)继(jì)续对一季报(bào)定价(jià)，短期市场的(de)核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他板块分(fēn)化较为极致，也是(shì)不争的事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短期可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字)者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化(huà)。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续(xù)修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然(rán)延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当(dāng)前市(shì)场(chǎng)对央行(xíng)后续采取(qǔ)降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的(de)概(gài)念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必(bì)过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不必(bì)放(fàng)大恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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