今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的(de)债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大，债务(w湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ù)规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分湖南电大几本，湖南长沙电大是几本美(měi)国议员提(tí)出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了(le)修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频(pín)上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在(zài)现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本(běn)周三前(qián)往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的(de)时(shí)间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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