北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了相关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的(de)上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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