看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价格压(yā)力(lì)再(zài)度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去年(nián)11月(yuè)以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的(de)经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位(wèi)回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继(jì)续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息(xī)，总幅(fú)度达到(dào)了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要(yào)是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续(xù)监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输(shū)等方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国(guó)得克(kè)萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密西西(xī)比河(hé)谷(gǔ)地区，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美(měi)联(lián)社报道(dào)，当地(dì)时间20日(rì)，美国(guó)保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波(bō)表示(shì)，一方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压(yā)力(lì)更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及(jí)印度(dù)消费暂(zà江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句n)无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维(wéi)持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，当前国(guó)内库(kù)存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利(lì)润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的(de)累库程(chéng)度(dù)还(hái)算正常，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续(xù)维持高位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句每个月维(wéi)持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的(de)变化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜(cài)油的(de)累库情(qíng)况和国(guó)内豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货(huò)市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升(shēng)至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，豆油(yóu)的需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美(měi)豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面(miàn)的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力(lì)进行了(le)一波(bō)交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示(shì)豆油(yóu)可能(néng)是(shì)未(wèi)来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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