财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本，加强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方(fāng)案(àn)还有待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出(chū)淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次台(tái淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和(hé)优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布(bù)产品负面清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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