总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流动(dò这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的(de)市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将(这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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