本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业(yè)绩持(chí)续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年(niá巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么x;'>巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么n)基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依(yī)然是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等(děng)政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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