衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命(mìng)卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作(zuò)的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能(néng)会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和他(tā)们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市场(chǎng)宏观(guān)风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会(huì)议的(de)临近，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确定性成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和(hé)美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支(zhī)撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持(chí)续(xù)，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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