5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财(cái)经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告(gào)显示(shì)，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合(hfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称é)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公司不存在fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称关联关系。本次交易(yì)完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配公(gōng)司(sī)股份(fèn)表决(jué)权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不(bù)构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上(shàng)海(hǎi)经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经(jīng)的持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客(kè)户(hù)提(tí)供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件收(shōu)入(rù)较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经(jīng)济(jì)业务因验收的大(dà)型政务(wù)项(xiàng)目(mù)成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要(yào)是联(lián)营企业(yè)投资收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要(yào)得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公(gōng)司(sī)在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多个(gè)核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业(yè)毛利(lì)分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能(néng)力来(lái)看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次(cì)交易得(dé)以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财(cái)经而言(yán)，多年谋(móu)求(qiú)上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实(shí)现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的(de)交易(yì)细节(jié)，例如(rú)交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意向，交易(yì)各(gè)方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以及各项安排(pái)以(yǐ)交(jiāo)易各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还(hái)进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可(kě)正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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