总市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)徐海为是谁？人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落徐海为是谁？实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为徐海为是谁？(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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