5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终止对其首次公开发行(xíng)股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事jiāo)易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示(shì)，根(gēn)据《上(shàng)市(shì)公司(sī)重大资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在(zài)实际(jì)支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.3张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事53％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易(yì)所、监(jiān)管机构等行业客(kè)户(hù)提供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因(yīn)验收的(de)大型(xíng)政务项目(mù)成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润(rùn)下(xià)降。报(bào)告期内(nèi)公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行(xíng)业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益(yì)于两(liǎng)方面的(de)因素：一是(shì)公司在(zài)证券市场行(xíng)业(yè)占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局(jú)、积极(jí)推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)和技术(shù)上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的(de)收入下降，主要(yào)由于公司在数字经(jīng)济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中(zhōng)，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份(fèn)均远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文(wén)华(huá)财经的(de)优质资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进一(yī)步提(tí)升；对(duì)于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的(de)公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露具(jù)体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要(yào)交易对方发行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务(wù)以及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行(xíng)必要的(de)内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次(cì)交(jiāo)易(yì)最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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