5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板(bǎn)块，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精(jīng)测电子(zi)贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收(shōu)益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股的(de)走势(shì)机构(gòu)有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-人+工念什么 人工念什么姓2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格(gé)风险的(de)容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)维持二(èr)季(jì)度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短期经人+工念什么 人工念什么姓济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦(yì)难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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