全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第五、德国有多大面积，德国相当于中国哪个省第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(jīn)资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的(de)生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行德国有多大面积，德国相当于中国哪个省一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济(jì)和(hé)市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再(zài)做出(chū)决策。

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