华尔街(jiē)真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步(wèi)147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(w敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步èi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排(pái)IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的(de)承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券(quàn)价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金融分(fēn)析(xī)师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元(yuán)的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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