5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布(bù)的一则(zé)公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购(gòu)买上海文华财经(jīng)资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集配(pèi)套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头(tóu)部期货(huò)软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(hu刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思á)财(cái)经首次(cì)报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行(xíng)上市申请文(wén)件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票并(bìng)在创业(yè)板上市(shì)的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方(fāng)接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连(lián)经一(yī)卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方(fāng)合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司第(dì)一(yī)大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且不(bù)存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文(wén)华财(cái)经此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件(jiàn)收入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报(bào)告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投(tóu)资收(shōu)益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在(zài)资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非(fēi)金刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思融行(xíng)业(yè)的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济(jì)业务(wù)上，不(bù)同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发(fā)布的(de)公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对(duì)方就本次交易签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行股份及(jí)支付现金的方(fāng)式购买其(qí)持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权(quán)利(lì)义(yì)务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还(hái)进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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