投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会(huì)美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等(děng)因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则(zé)很可(kě)能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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