金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易的(de)白糖(táng)主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年(nián)一(yī)次的白糖周期(qī)<猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种/p>

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白(bái)糖(táng)期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合(h猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种é)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有关(guān)，一(yī)般甘蔗猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种的每三年(nián)一个种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区(qū)外，广西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受(shòu)不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产(chǎn)国(guó)和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实(shí)施的(de)出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖(táng)业继(jì)续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案(àn)。

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