一(yī)度被称为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个(gè)人投资者(zhě)不仅(jǐn)在新发基金中(zhōng)占据主流，存(cún)量产品也(yě)超过了机构投(tóu)资者(zhě)占比。

　　多(duō)位业内人士(shì)对此表示，在(zài)基(jī)金行业ETF投教工作成(chéng)效(xiào)显著，ETF交(jiāo)易工具优势(shì)被投资者逐(zhú)渐认知(zhī)，以及投资热点轮动加(jiā)快、主题(tí)和行业(yè)ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国内资(zī)本市场正在经历股民转基(jī)民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于(yú)投资者分(fēn)散风险，提高市场交易活(huó)跃(yuè)度，长远可(kě)提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新(xīn)发权(quán)益(yì)ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月13日(rì)，今年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露(lù)的(de)个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市(shì)场数据(jù)看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对个人(rén)投资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞(ruì)指(zhǐ)数投资部总监(jiān)助理、基(jī)金(jīn)经理李沐(mù)阳表示，2018年(nián)以(yǐ)前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大(dà)宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者做(zuò)配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般出现，叠加全(quán)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)相关业务同仁在ETF投教工作上(shàng)的共同努(nǔ)力(lì)，ETF作为交易工具的优势，越来(lái)越被普(pǔ)通个人(rén)投(tóu)资者认知(zhī)，从而使个人股票占比的(de)大(dà)幅提升。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年新发(fā)ETF个人占(zhàn)比较高的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年(nián)以来A股市场持续回暖，投资者(zhě)情(qíng)绪比较积极，新发产品募资(zī)环境(jìng)比较好，也越来越受(shòu)到(dào)个人投资者的青睐(lài)。此外，ETF投(tóu)资者(zhě)大部(bù)分由(yóu)股民转(zhuǎn)化而(ér)来，这些个人投(tóu)资者也认识到(dào)ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于个股来说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补充道，个人投(tóu)资者(zhě)“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成本的把控较严格(gé)，在看准投资机会后，更倾向(xiàng)于去申购老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)。

　　近五年个人(rén)占比呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明(míng)显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产(chǎn)品中平(píng)均占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个人持(chí)有比(bǐ)例(lì)平均分别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度占比(bǐ)达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票(piào)ETF作(zuò)为“机(jī)构(gòu)投资(zī)者风向(xiàng)标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构占比。

　　分(fēn)结构(gòu)来看，在(zài)宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上(shàng)升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于国内(nèi)ETF整体仍在扩(kuò)张态势中，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产品中占比下降，但绝对份额也是(shì)在增长的(de)，这一数据更(gèng)代表了(le)机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度也(yě)在不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发(fā)挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉(chén)调研的过程(chéng)中，我们发现大部分投(tóu)资(zī)者都会将较为低风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了(le)资产组合配置中的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于近年来行业(yè)轮动加(jiā)快，而宽(kuān)基ETF可以帮(bāng)助投资者把握比(bǐ)较均(jūn)衡的投资机会，受到(dào)资金关注。早在2018年(nián)和2022年，市场震(zhèn)荡(dàng)下行，投资者(zhě)的风(fēng)险偏(piān)好有所降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢(huān)迎(yíng)；而在市场上行时(shí)，行业和主题异彩(cǎi)纷(fēn)呈，机会(huì)又多(duō)上涨(zhǎng)空间又大(dà)，风险偏好也(yě)随之(zhī)上升，所以行业和主(zhǔ)题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基(jī)煜研究也表(biǎo)示，近五(wǔ)年市场(chǎng)成交热情的(de)提(tí)升带来(lái)了A股市(shì)场(chǎng)的大幅发展，个人投(tóu)资者入(rù)市规模激增，而在经历了(le)多种行情风格的锤炼后(hòu)，尤其(qí)是操作难(nán)度(dù)较高的2022年之后(hòu)，投资(zī)者们(men)对于跑(pǎo)赢基(jī)准的难(nán)度有了更(gèng)清晰的认知，而ET三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式F能够(gòu)有(yǒu)效的跟上基准的步伐；另一方(fāng)面，近几年投(tóu)资(zī)热点轮动较快(kuài)，新的投资领域(yù)带(dài)来了(le)大量(liàng)的学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运(yùn)作(zuò)透明度较高(gāo)，因而逐(zhú)步获得个人投资者的(de)认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研究分析(xī)，一是随着A股市场愈(yù)发成(chéng)熟、有效性提(tí)升，个人投资者对于β收益的(de)认知(zhī)将越(yuè)来越深入，近(jìn)几年可以(yǐ)看到更(gèng)多(duō)投资(zī)者会(huì)基(jī)于大势选择宽基投资工(gōng)具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能源、医药(yào)等，因此(cǐ)行业主(zhǔ)题基金ETF更(gèng)容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着个(gè)人(rén)占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活(huó)跃度也呈现明显(xiǎn)的(de)提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场(chǎng)个人(rén)占(zhàn)比超过机构，有利于股民转为(wèi)基民，为投(tóu)资者(zhě)分散风险，提升交易活跃度(dù)，长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人(rén)投(tóu)资(zī)者大都由股民转化而来(lái)，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成本低廉且相(xiāng)比(bǐ)个(gè)股可以更好地(dì)平滑风险，也能够获(huò)得(dé)交易的参与(yǔ)感，于是(shì)更(gèng)多选择通(tōng)过ETF来(lái)参与(yǔ)市场。相比个股来说，ETF的(de)风险(xiǎn)更(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式gèng)分散波动也更小(xiǎo)，因此个人(rén)投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择ETF而非股票，长(zhǎng)远(yuǎn)来看可(kě)提高A股(gǔ)市场的(de)稳(wěn)定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投(tóu)资上可能交易频率更高，也更容易受到市场消息(xī)的影响，这对于我们基金管理人(rén)的持续运(yùn)营和投资者陪伴都(dōu)提出了(le)更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能会带来(lái)更(gèng)活跃的交易(yì)，并带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也(yě)称。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式