4月(yuè)以来(lái)，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺季强(qiáng)劲势(shì)头，下游纺(fǎng)企(qǐ)开工负(fù)荷高(gāo)位，加之(zhī)市场对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而(ér)国外金(jīn)融市场风(fēng)险隐忧仍存，消费延续(xù)偏弱局(jú)面下，外棉价格承压运行，导致(zhì)国内外棉花价差(chà)不断(duàn)收(shōu)缩，最(zuì)终至4月(yuè)底5月初结束(shù)了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年3月一方水等于多少升，一方水等于多少升水以来(lái)一(yī)直维持倒(dào)挂的格(gé)一方水等于多少升，一方水等于多少升水局，近(jìn)期随(suí)着国(guó)内棉(mián)价连续(xù)攀升，价差逐渐收(shōu)窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相(xiāng)对较强(qiáng)的原因在于国内供需矛盾(dùn)更为(wèi)突出，春节(jié)后国内需求持(chí)续修复，外贸(mào)订单表现(xiàn)也(yě)好于预期，叠加新疆天气不利棉花播种和(hé)出(chū)苗(miáo)，减产(chǎn)预期(qī)推动(dòng)国内棉价不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年(nián)度(dù)全球棉市供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)，上涨空间受限(xiàn)。”申银万国期货棉花(huā)分析(xī)师李(lǐ)馨(xīn)说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花(huā)分析师(shī)高飞堂(táng)告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场受(shòu)消费旺季(jì)拉动效果(guǒ)明显(xiǎn)，大(dà)多纺(fǎng)企纱(shā)线(xiàn)产品(pǐn)库存(cún)低(dī)位(wèi)，开(kāi)工负荷保持高位(wèi)运行。据(jù)监测，山(shān)东主(zhǔ)销(xiāo)区4月纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百分(fēn)点；纺(fǎng)企所接订(dìng)单排单时间达到10天，较上月增加2天(tiān)，开(kāi)工负(fù)荷及订单排单时(shí)间达到近两(liǎng)年来最(zuì)高(gāo)水平。同时由(yóu)于大部分纺企纱线产(chǎn)品库(kù)存低位，产(chǎn)销压力较小，促使部分企(qǐ)业增加(jiā)原棉储备库存，为(wèi)棉花市(shì)场(chǎng)消费提供了坚(jiān)强支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽管棉(mián)花现货(huò)价格持续上涨，但下游纺企对(duì)高价棉花(huā)的接受(shòu)程(chéng)度并不高(gāo)，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月进入淡季后，下游订单明显(xiǎn)减(jiǎn)少，购销也较(jiào)为冷清(qīng)，棉价(jià)的上涨也并未有(yǒu)效传导到(dào)下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所(suǒ)走弱(ruò)。”李(lǐ)馨说。

　　近期(qī)郑棉在供应端利多的推动下强势上涨。中(zhōng)棉协调查报告显示，2023年全国(guó)植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅(fú)较上(shàng)期扩大3.7个百分(fēn)点。4月份以来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天(tiān)气，给(gěi)棉花播种以及出苗(miáo)带来了不利影响，进一步加剧了市(shì)场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧(yōu)，也为(wèi)减产(chǎn)炒(chǎo)作提(tí)供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近日(rì)新疆(jiāng)地区(qū)迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随大风和沙(shā)尘暴，可能会对(duì)棉苗生长产生(shēng)不利影响(xiǎng)，再度引发了(le)市场对于天气的(de)关(guān)注(zhù)，期价再创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播(bō)种面积(jī)普遍下(xià)降，根据我们的调研结果推算，2023年(nián)新(xīn)疆棉花种植面积总计(jì)或(huò)下(xià)降(jiàng)8.16％。同时(shí)，今年春(chūn)播(bō)开启以来(lái)，南(nán)北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其是北(běi)疆因(yīn)积(jī)温不足，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬(xún)及5月初部分地区(qū)出现大风(fēng)沙(shā)、降(jiàng)雪(xuě)、冰(bīng)雹等极端天(tiān)气，导(dǎo)致部分棉田重播(bō)，预计新(xīn)年度棉苗(miáo)生长进度较去年同期(qī)或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重(zhòng)，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行(xíng)业人士对新年度供(gōng)应收(shōu)紧预期增强(qiáng)，普遍(biàn)提高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月(yuè)初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端(duān)方面，在意向(xiàng)种植(zhí)面积(jī)下降(jiàng)和播种期低温(wēn)天(tiān)气(qì)的双(shuāng)重作用(yòng)下，新年(nián)度(dù)棉花减(jiǎn)产概率大大增加。需求端，目前(qián)下游纺织(zhī)企(qǐ)业(yè)的开机率维(wéi)持(chí)高位(wèi)，而成(chéng)品库存仍(réng)位于历史偏(piān)低水(shuǐ)平，整体(tǐ)表现尚可，需(xū)求端(duān)带来(lái)的(de)负(fù)反馈并不(bù)明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游(yóu)需求存在(zài)走弱的(de)预期，短(duǎn)期对国内棉价(jià)形成一定的压力。但(dàn)中长期内需持续复(fù)苏的逻辑并(bìng)未改变，中国已(yǐ)经(jīng)成为(wèi)支撑(chēng)全球棉花消费(fèi)复苏的(de)主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧(ōu)美高通胀(zhàng)问题(tí)持(chí)续，使(shǐ)业者担忧持续加(jiā)息的(de)紧缩政策，或降低居(jū)民对纺织(zhī)品服装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公(gōng)布(bù)数据显示(shì)，中国棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月(yuè)增(zēng)加1.39％；而国外地区棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下(xià)旬公布的美棉(mián)周度净签约量环(huán)比下(xià)降57％，较4周均(jūn)值(zhí)下(xià)降72％，进一步使市场担忧国外棉花(huā)市场(chǎng)阶段(duàn)性需求下滑，外棉价格也随之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报(bào)告(gào)首次公布了对(duì)于2023/2024年度棉市的供(gōng)需(xū)预(yù)测，将全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同(tóng)时将全球棉花消费量大幅调(diào)增(zēng)144万(wàn)吨至2531万(wàn)吨(dūn)，最终使得期末库存(cún)较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告(gào)整体(tǐ)偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将(jiāng)显著(zhù)复苏，全球棉市供需(xū)有望(wàng)转强，支(zhī)撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺织市(shì)场消费增(zēng)长明(míng)显(xiǎn)，叠加极端天气对棉(mián)花(huā)正常出苗生长带(dài)来袭(xí)扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货意愿(yuàn)增强，国内棉花价格(gé)随(suí)之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高；而国(guó)外(wài)弱(ruò)预期背景下，消费下滑(huá)，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花价差（国内棉(mián)价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨(dūn)，实现自去年4月以来首次转正。截(jié)至5月16日(rì)，国内外棉花价差延续正值(zhí)。国(guó)内棉花价格回归至(zhì)外棉价格上方，或(huò)使(shǐ)纺企用棉成本增加，后续与外棉(mián)市(shì)场的(de)竞(jìng)争压力或增加。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市(shì)，李馨(xīn)认为，下游步入(rù)淡季后需求支撑(chēng)减弱，当(dāng)前基本面缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预(yù)计宽幅(fú)振荡为(wèi)主。中长期看，国内(nèi)棉花产量(liàng)下滑是大概率(lǜ)事件，今(jīn)年(nián)已有许多轧(yà)花厂在升级改造加工(gōng)设(shè)备(bèi)，对于产能(néng)持续(xù)扩张的轧花厂(chǎng)来说(shuō)，如(rú)果棉花产(chǎn)量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大(dà)概率会在今年重演，中长期棉价(jià)重(zhòng)心有望继续(xù)抬(tái)升(shēng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一方水等于多少升，一方水等于多少升水