近期市场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的(de)机(jī)会。中国(guó)在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不(bù)知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能(néng)组件为例(lì)，它是电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德(91是质数吗，95是质数吗dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑91是质数吗，95是质数吗、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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